随着对日本政府财政可持续性的担忧加剧，“债券义警”出击，日本长期债券再度遭遇集体抛售证券配资官网，长端收益率快速攀升。日本作为全球第二大债券市场，其长债收益率飙升也折射出全球债券市场在财政扩张与央行政策分化背景下的结构性矛盾。
「债券义警，是为了抗议或表达对发债人政策的不满，威胁要抛售或已经抛售了大量债券的债券交易员。抛售债券会压低价格、推高收益率，迫使发债人承担更高的融资成本。」
关税政策风险上行、全球经济增长放缓，市场对各国财政宽松的预期推高了风险溢价，这也预示着全球长端利率重估周期的到来。
截至目前，日本30年期和40年期国债收益率升至该期限债券发行以来的最高水平，20年期收益率也突破1999年的高点。
彭博以国债实际交易价格与理想收益率曲线间偏离程度衡量流动性，数据显示当前日本债市的流动性恶化程度已经超过2008年全球金融危机时期。流动性不足不仅是市场对政府财政状况担忧的重要信号，也是政府对经济管理不善和市场间产生负反馈的关键机制。
而现阶段，日央行利率正常化倾向与日本政府通过减税增加资产负债表上新增债务努力的冲突，更加激化了债券义警的行动，加剧了市场流动性枯竭。
这种深层次的结构性矛盾短期内难以解决，而日债市场日趋严峻的流动性风险会不会演变成危机？7月20日即将到来的日本参议院选举如何影响后续的市场走势？日债危机这只缓缓逼近的灰犀牛若遭遇黑天鹅事件，会不会演化成系统性的危机？
特别是当前主权债券市场流动性恶化并非日本个例，多国不断扩大的财政赤字、飙升的债务比和利息支出，对短端融资依赖的加剧；以及日本流动性长期对美国科技股隐形支撑抽离后证券配资官网，引发级联效应也并不是不可预见。
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